A16z The Fintech Newsletter. October 2024 Fintech Newsletter: Fintech isn’t dead. AI is driving a new beginning (Рубрика Strategy)

Я давно подписан на рассылку от фонда Anderssen Horowitz, но обычно ее пролистываю быстро. А вот октябрьское письмо мне понравилось - в нем были интересные статьи

1) Fintech isn’t dead. AI is driving a new beginning Аторы начали с технологических продуктовых циклов: PC Era, Internet Era, Cloud Era, Mobile Era, AI Era, а потом показали как AI здорово может помочь финансовым организациям в автоматизации, например, compliance сотрудников, которые в США за последние 20 лет стали пятыми по скорости роста количества мест в компаниях

2) Why You Shouldn't Fear "Trading Like A Bank" Базовая статья на тему того, как работает оценка банков, исходя из их капитала, а также почему часто финтех компании получают больший мультипликатор. Просто и доступно про важность ROE (return on equity). Собственно, инвесторы, как правило, оценивают банки по P/B (price-to-book) коэффициенту, что рассчитывается как капитализация, разделённая на размер собственного капитала компании. Этот мультипликатор является сокращением для моделей остаточного дохода, которые прогнозируют «избыточную» доходность, которую зарабатывает банк, то есть разницу между его доходностью на собственный капитал («ROE») и его стоимостью собственного капитала. Коэффициент, кратный 1x, означает, что бизнес заработает ROE, равную стоимости его капитала.

А вот для финтех компаний обычно характерно более высокое ROE, обусловленное двумя причинами

• Более высокая чистая прибыль - обычно финтех-компании умеет дешевле обсулижвать клиентов, а также предлагать продукты более маржинальным клиентам
• Оборот активов. Многие финтех-компании способны генерировать больше долларов дохода на единицу активов, чем традиционные банки, поскольку их бизнес-модели обычно основаны на комиссиях в дополнение к процентным доходам. Потоки комиссионных доходов не ограничены размером базы активов (в отличие от процентных доходов) и, следовательно, могут способствовать более высокому обороту активов.

Дальше авторы приводят примеры западных компаний, которые умеют в финтех, даже если у них есть банковская лицензия: (American Express, Nubank)

#Fintech #Management #Strategy